Pétrole en hausse, or sous pression sous l’effet des tensions au Moyen-Orient

La séance s’ouvre sous le signe de l’énergie, avec un pétrole en nette accélération, reléguant les métaux au second plan dans un climat géopolitique de plus en plus tendu.

Portés par la résurgence des frictions entre les États-Unis et l’Iran, les prix du brut ont bondi de plus de 5 %, ravivant les inquiétudes sur l’approvisionnement mondial. Cette envolée s’explique notamment par la quasi-paralysie du trafic dans le détroit d’Hormuz, artère stratégique du commerce énergétique, après la saisie d’un cargo iranien par Washington. Les craintes d’un embrasement régional, renforcées par des incidents signalés durant le week-end malgré un cessez-le-feu fragile, ont alimenté la nervosité des marchés.

Dans ce contexte, le baril de WTI progressait à plus de 87 dollars, tandis que le Brent dépassait les 95 dollars, effaçant une partie du repli observé en fin de semaine dernière. Le revirement de Téhéran sur la réouverture du détroit, conditionnée à la levée des restrictions américaines sur ses ports a accentué l’incertitude. La circulation maritime y est désormais presque à l’arrêt, contrastant fortement avec le flux soutenu enregistré quelques jours plus tôt.

Face à cette poussée des prix de l’énergie, les métaux précieux ont perdu de leur attrait. L’or a reculé à un plus bas hebdomadaire en début de séance, pénalisé par le raffermissement du dollar et la remontée des rendements obligataires américains. Même s’il a ensuite limité ses pertes pour repasser au-dessus des 4 800 dollars l’once, le métal jaune peine à jouer pleinement son rôle de valeur refuge dans l’environnement actuel. L’argent a suivi la même tendance, enregistrant un repli marqué.

Cette dynamique reflète un repositionnement des investisseurs, qui privilégient pour l’instant le billet vert dans un contexte d’aversion au risque. La hausse des taux à long terme renforce par ailleurs le coût d’opportunité des actifs non rémunérateurs comme l’or. Les anticipations de politique monétaire ont également évolué, avec une probabilité en baisse d’un assouplissement de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année.

Les métaux industriels ne sont pas épargnés. Le cuivre, après plusieurs semaines de progression, a amorcé un repli, affecté par les incertitudes entourant les négociations entre Washington et Téhéran. Bien que la demande chinoise reste un facteur de soutien illustré par une baisse significative des stocks, le climat global demeure fragile. Les craintes d’un choc énergétique prolongé, susceptible de freiner l’activité industrielle mondiale, pèsent sur les perspectives.

Au final, la hausse brutale du pétrole agit comme un catalyseur de tensions sur l’ensemble des marchés : elle ravive les risques inflationnistes, complique la tâche des banques centrales et fragilise les actifs sensibles à la conjoncture. Dans cet environnement instable, l’équilibre reste précaire, suspendu aux développements géopolitiques au Moyen-Orient.